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盛世回望：招商成长161706的沉浮与再出发
潮涌之下，招商成长（161706）既有波澜也有静好。市场份额下滑并非孤立——被动指数化产品增速、同类主动基金的风格切换，以及行业估值分化，共同挤压了其相对规模。根据中国证券投资基金业协会与Wind数据，近年来主动成长类基金面临资金外流与选择性集中，这一趋势提醒我们关注组合差异化与选股执行力。股息增长潜力不是空中楼阁：评估要回到经营活动现金流（OCF）——稳健的OCF是派息与回购的基石。按Aswath Damodaran等公司价值理论，现金流覆盖率高的公司更具持续回报能力，因而基金中此类标的将支撑未来股息路径。市场犹豫情绪来源于宏观与信息不对称：利率走向、通胀预
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