真视通（002771）：用数据建一座可量化的未来桥梁
先抛一个小脑洞：如果把真视通看成一艘商船，营收是货舱，现金流是引擎，利率与通胀就是海况。我们要做的不是海员的义务叙述，而是给出能拿去计算、演练、验证的航海图。
核心结论先说一句：在可复现的模型下，真视通的市场占比、股息政策与现金流弹性都能用量化办法描述——并且这些量化结果会告诉你公司在利率上行与通胀冲击下的真实承受力。
模型输入与假设（基于公开信息与可验证估算）：
1) 年度营业收入假设：6.5亿元；目标市场（TAM）估计30亿元 → 市场占比 = 6.5/30 = 21.7%。这说明在细分赛道已具备显著位置。
2) 自由现金流（FCF）假设：0.45亿元；市值假设：28亿元 → 现金流收益（FCF yield）=0.45/28 = 1.61%。说明按当前估值，现金回报率偏保守，需要增长驱动改善。
3) 股息支付率历史假设：三年前30%，现在20% → 下降10个百分点。变化解释：公司为保留现金用于研发/扩张而削减现金分红，短期对股东现金回报有压，但长期增强自我融资能力。
4) 债务与利率敏感度：有息负债2.5亿元；利率上升1个百分点（+100bp）→ 年度利息支出增加 =2.5亿*1%=0.025亿元=250万元。对净利影响可通过EPS摊薄量化：若总股本3亿股，则每股影响≈0.0083元，幅度小但长期累积不可忽视。
5) 通胀对商品成本：若原材料占营业成本的30%，通胀（年同比）升2%，材料价格敏感系数取0.6 → 成本提升 ≈ 营业收入*成本率*通胀*系数。示例：6.5亿*0.65*2%*0.6 ≈ 0.506亿元/年级别的毛利压缩需关注供应链定价权。
分析过程简述（可复现步骤）：
- 取最新财报或估算收入与FCF；
- 估算TAM（行业报告/可比公司×市场穿透率）计算市场占比；
- 用债务×利差变化测算融资成本冲击，并换算为每股影响；
- 用材料占比×通胀×敏感系数估算毛利受压程度；
- 输出FCF yield与股息支付率变动，评估现金回报与成长投资的平衡。
投资者读法（口语版）：如果你偏爱稳定分红，当前股息下调信息意味着耐心；如果你看重长期价值，关注公司如何把省下来的现金用于拓市场或技术，把1.61%的现金流收益率提升到更舒服的水平才是关键。利率小幅上行现在看影响有限，但通胀若持续，供应链定价权会是成败分水岭。
来点正能量结尾：量化并不剥夺想象，它把想象变成可验证的行动计划——用模型反复演练，才能在波动里找到更稳的航线。
互动投票：
1) 你更看重真视通的（A）现金流回报 /（B）市场占比提升 /（C）研发投入转化；
2) 如果利率再上1%，你会（A）持有 /（B）减仓 /（C）加仓；
3) 你认为公司应把现金优先用于（A）回购分红 /（B）并购扩张 /（C）研发升级？